在期货交易中，买卖双方都面临着时间上的风险。为了转移这种风险，人们发明了期货合约。期货合约是一种标准化的远期合约，规定了在未来某个特定日期（交割日）以某个特定价格买卖一定数量标的物的条款。

为了满足不同交易者的需求，期货市场上通常会设置多个不同到期日的合约。这些合约称为期货合约链。不同的到期日可以让交易者选择适合自己风险偏好和交易策略的合约。

期货合约链的优势

期货合约链为交易者提供了以下优势：

• 时间选择：交易者可以根据自己的需要选择不同到期日的合约，从而管理时间上的风险。
• 流动性：由于存在多个合约，因此期货市场通常具有较高的流动性。这意味着交易者可以轻松地买卖合约，而无需担心滑点或价格大幅波动。
• 价格发现：期货合约链为标的物的价格提供了连续性的报价，这有助于参与者更全面地了解市场动态。
• 套期保值：不同的到期日合约可以用来实现套期保值策略，以对冲标的物的价格波动风险。

为什么要设置那么多合约

设置多个期货合约的主要原因如下：

• 覆盖不同的交割时间：不同到期的合约可以让交易者锁定标的物在不同交割时间的价格。
• 反映季节性需求：某些标的物（如农产品）的需求受季节性因素影响较大。期货合约链可以适应不同的季节性供应和需求模式。
• 满足不同交易需求：不同的交易者有不同的风险偏好和投资目标。通过提供多个到期日合约，交易者可以选择最适合其策略的合约。
• 分散风险：多个合约的存在分散了市场风险，因为不同合约的交易量和流动性可能不同。

有多少个合约

期货合约链的长度和数量因标的物和交易所而异。例如，玉米期货合约链可能包含未来 12-18 个月的合约，而国债期货合约链可能只包含未来 6-9 个月的合约。

一般来说，标的物需求量越大，季节性影响越明显，则期货合约链的长度就越大。交易所通常会根据合约的流动性和交易量定期添加或删除合约。

期货合约链的设置旨在为交易者提供灵活性、流动性和风险管理工具。通过提供多个不同到期日的合约，交易者可以根据自己的交易策略管理时间风险、把握价格波动机会并套期保值。