在期货交易中，对于持有不同交割月份的同一品种合约，投资者常常面临一个问题：在需要平仓时，是先平仓老合约（远月合约）还是先平仓今合约（近月合约）？以豆油期货为例，我们就来探讨一下这个问题。

先平老仓的优势：

• 减少基差风险：随着合约临近交割，期货价格与现货价格之间的基差会逐渐减小，平仓老合约可以避免因基差扩大而造成的损失。



• 降低资金占用：平仓老合约可以释放出已占用的保证金，从而降低资金占用成本。
• 降低仓储成本：对于实物交割的合约，平仓老合约可以避免因仓储而产生的费用。

先平今仓的优势：

• 避免亏损扩大：如果豆油价格下跌，先平仓今合约可以限制亏损扩大，因为近月合约的波动通常更大。
• 锁定利润：如果豆油价格上涨，先平仓今合约可以锁定利润，避免因今仓合约价格下跌而导致利润回吐。
• 降低手续费：平仓今合约的手续费通常低于平仓老合约。

如何选择？

选择先平老仓还是平今仓，需要综合考虑以下因素：

• 市场走势：如果豆油价格处于上涨趋势，建议先平仓今仓，锁定利润；如果处于下跌趋势，建议先平仓老仓，减少亏损。
• 资金情况：如果资金充裕，可以先平仓老仓，释放保证金；如果资金紧张，建议先平仓今仓，降低资金占用。
• 交割日期：如果临近老合约交割日期，建议先平仓老仓，避免基差风险；如果距离交割日期较远，可以考虑先平仓今仓，降低波动风险。

一般原则：

在大多数情况下，建议先平仓今仓，然后再平仓老仓。这种做法可以兼顾减少亏损和锁定利润。

具体操作建议：

1. 豆油价格上涨：先平仓今仓，锁定利润；再平仓老仓，释放保证金。
2. 豆油价格下跌：先平仓今仓，限制亏损；再平仓老仓，减少基差风险。
3. 豆油价格震荡：先平仓今仓，降低波动风险；再平仓老仓，释放保证金。

注意事项：

• 平仓顺序可能会影响交易成本，需要考虑手续费和点差费用。
• 在平仓时，需要密切关注市场走势，及时调整平仓策略。
• 期货交易存在风险，投资者应根据自身风险承受能力进行交易。