在期货交易中，MTM（Mark-to-Market）指标至关重要，它实时反映了交易者的持仓盈亏。MTM 的计算方法是将持仓合约的最新市场价格乘以合约手数，再减去建仓时支付的成本。

计算公式

MTM = (最新市场价格 - 建仓价格) × 合约手数

三个重要概念

1. 市价建仓

当投资者进行市价建仓时，其建仓价格就是交易所当时的最新成交价格。MTM 的计算会直接使用该价格。

2. 止损建仓

止损建仓是指投资者在特定价格点设置止损单，当市场价格触及该点时自动成交。持仓价格为止损单成交的价格。MTM 的计算也会使用该价格，但此时建仓价格可能不同于最新市场价格。

3. 持仓盈亏

当市场价格高于建仓价格时，MTM 为正值，表示持仓盈利；当市场价格低于建仓价格时，MTM 为负值，表示持仓亏损。

MTM 指标的意义

1. 实时盈亏监控：MTM 指标实时反映了持仓盈亏，帮助交易者随时掌握自己的头寸情况。

2. 仓位调整决策：根据 MTM 的变化，交易者可以及时做出仓位调整决策，如止盈止损或加仓减仓。

3. 风险管理：MTM 指标有助于交易者管理风险。当持仓出现较大亏损时，交易者可以通过止损单或减仓来控制风险。

4. 仓位优化：通过分析 MTM 的历史数据，交易者可以优化自己的仓位管理策略，提高交易效率。

5. 策略评估：MTM 指标可以作为评估交易策略的依据。通过跟踪一段时间内的 MTM 变化，交易者可以了解策略的盈亏情况和稳定性。

实例

假设投资者在 3000 元/吨的价格买入 1 手铜期货合约，建仓后市场价格上涨至 3200 元/吨。此时的 MTM 计算如下：

MTM = (3200 - 3000) × 1 = 200 元

这表示该持仓盈利 200 元。如果市场价格继续上涨至 3400 元/吨，MTM 将变为 400 元。

注意事项

1. 保证金需求：当持仓出现亏损时，MTM 会增加保证金需求，交易者需要及时追加保证金以避免强制平仓。

2. 波动性影响：MTM 指标受市场波动的影响较大，波动性较大的品种可能导致 MTM 出现较大幅度的变化。

3. 资金占用：较大的 MTM 占用较多的资金，交易者在开仓时需要考虑自己的资金情况。

MTM 指标是期货交易中至关重要的盈亏监控指标。它实时反映了持仓盈亏，帮助交易者及时做出仓位调整决策，管理风险和优化策略。通过充分利用 MTM 指标，交易者可以提高交易效率和收益。