跨期价差

期货跨期价差是指不同交割月份的同一期货合约之间的价格差异。它反映了市场对未来某一特定商品供需关系的预期，以及市场参与者对该商品未来价格变动的看法。

形成跨期价差的原因

跨期价差的形成主要受以下因素影响：

• 现货供需关系：如果现货市场供不应求，则近期交割的期货合约价格将高于远期合约价格，形成正跨期价差。反之，如果现货市场供过于求，则近期合约价格将低于远期合约价格，形成负跨期价差。



• 资金成本：持有期货合约需要支付利息，因此持有远期合约的资金成本高于近期合约。这会导致远期合约价格高于近期合约价格，形成正跨期价差。
• 市场预期：市场对未来商品价格走势的预期也会影响跨期价差。如果市场预计未来价格会上涨，则远期合约价格将高于近期合约价格，形成正跨期价差。反之，市场预计未来价格会下跌，则远期合约价格将低于近期合约价格，形成负跨期价差。

跨期价差的类型

根据跨期价差的正负值，可以将其分为以下三种类型：

• 正跨期价差：近期合约价格高于远期合约价格。
• 负跨期价差：近期合约价格低于远期合约价格。
• 平水跨期价差：近期合约价格与远期合约价格相等。

跨期价差的走势

跨期价差的走势通常反映了市场对未来商品供需关系和价格变动的预期。一般来说，以下规律适用于跨期价差走势：

• 正跨期价差走势：如果正跨期价差逐渐减少（趋平），表明市场预期未来供需关系将趋于平衡，商品价格将趋于稳定。
• 负跨期价差走势：如果负跨期价差逐渐扩大，表明市场预期未来供过于求，商品价格将进一步下跌。
• 平水跨期价差走势：如果平水跨期价差长期维持稳定，表明市场对未来商品供需关系和价格走势缺乏明确的预期。

跨期价差的交易策略

跨期价差交易是指通过买卖不同交割月份的期货合约，对市场对未来商品供需关系和价格走势的预期进行套利。常见的跨期价差交易策略包括：

• 套利交易：买入近期合约，卖出远期合约，利用正跨期价差进行套利。
• 套期保值：买入近期合约，卖出远期合约，锁定未来商品价格，降低价格风险。
• 投机交易：基于对跨期价差走势的预期，买入或卖出不同交割月份的期货合约，以获取利润。

需要注意的是，跨期价差交易涉及较高的风险，需要谨慎进行。交易者应具备一定的期货交易知识和经验，并充分了解市场动态和影响跨期价差走势的因素。