如果你曾经关注过期货市场，你可能已经注意到一个奇怪的现象：大多数期货合约都在晚上交易。这与股票市场形成了鲜明的对比，股票市场通常在白天交易。

为什么期货都是晚上交易呢？答案要从期货合约的本质和交易方式开始说起。

期货合约

期货合约是一种标准化的合同，规定了在未来某个特定日期以特定价格购买或出售特定数量的标的资产（例如商品、股票或债券）。

期货合约之所以重要，是因为它们允许交易者对冲风险并投机未来价格变动。例如，农民可以使用期货合约来锁定他们未来农作物的价格，从而避免因价格下跌而遭受损失。

交易方式

与股票不同，期货合约不是在交易所实际交付的。相反，它们在期货交易所上进行交易，期货交易所是一个专门用于期货合约交易的市场。

期货交易所通常在正常工作时间以外开放，通常从晚上开始，一直持续到第二天早上。这是因为期货合约需要大量处理和结算，这需要时间。

流动性和波动性

期货合约在晚上交易的另一个原因是流动性和波动性。

晚上，市场通常较平静，波动性较低。这使得交易者更容易以合理的价格执行交易，而不会出现大幅度的价格波动。

由于期货合约是标准化的，它们可以很容易地与其他合约进行对冲和套利。这有助于增加流动性并降低交易成本。

全球市场

期货市场是一个全球性的市场，这意味着来自世界各地的交易者都可以参与其中。

为了满足全球交易者的需求，期货交易所需要在不同的时区运营。大多数期货合约都可以在晚上交易，以方便不同时区的交易者。

对交易者的影响

期货合约在晚上交易对交易者既有好处也有缺点。

好处：

• 流动性更高，波动性更低
• 更容易对冲和套利
• 允许全球交易者参与

缺点：

• 交易时间有限
• 可能与正常工作时间冲突
• 需要额外的技术和知识

期货合约在晚上交易的原因有很多，包括合约性质、交易方式、流动性和波动性、全球市场以及对交易者的影响。

了解这些原因对于交易者了解期货市场并制定有效的交易策略至关重要。