期货合约是买方和卖方在未来某个特定日期按照约定的价格买卖一定数量标的物的标准化合约。期货合约有到期日，到期日之前，合约标的物并未实际进行交割，而是通过到期前将到期的合约卖出，同时买入下个月的合约来进行持仓的展期操作，这个过程称为移仓。移仓时，由于不同月份合约的价格存在差异，因此需要支付移仓差价。

移仓差价计算

移仓差价的计算方法如下：

移仓差价 = 下月合约价格 - 本月合约价格

举例：

假设某甲于 2023 年 10 月 10 日买入 1 手 2023 年 11 月交割的苹果期货合约，合约价格为 1200 元/吨。到 10 月 25 日，2023 年 11 月合约即将到期，某甲需要进行移仓。此时，2023 年 12 月合约的价格为 1250 元/吨。某甲移仓的差价计算如下：

移仓差价 = 1250 元/吨 - 1200 元/吨 = 50 元/吨

影响移仓差价的因素

影响移仓差价的因素主要有以下几个：

• 基差：现货价格和期货价格之间的差价。当现货价格高于期货价格时，移仓差价为负值，称为升水。反之，当现货价格低于期货价格时，移仓差价为正值，称为贴水。
• 供需关系：当市场供大于求时，现货价格走低，期货价格相对于现货价格升水，移仓差价为负值。反之，当市场供不应求时，现货价格走高，期货价格相对于现货价格贴水，移仓差价为正值。
• 时间价值：期货合约距离到期日越近，其时间价值越低，价格越便宜。在临近到期时，移仓差价往往为正值。

注意事项

• 移仓差价是买卖双方共同承担的费用。
• 如果移仓差价为负值，持仓方需要支付亏损的差价。
• 移仓操作的具体方式和费用根据不同的期货交易所而异。
• 移仓差价可能会对交易者的盈亏产生重大影响，因此在进行期货交易时需要充分考虑移仓成本。